投顧:蘋果軟板 應(yīng)提防庫存
[恒成和電路板]受惠蘋果新品拉貨,印刷電路板(PCB)與軟板廠8月營收平均月增16%,投顧業(yè)預(yù)期,下游訂單高峰將落于10月至11月,但對蘋果銷量仍保守,應(yīng)提防淡季及庫存調(diào)整問題。
蘋果發(fā)表iPhone5S和5C的硬件規(guī)格并無令人驚艷之處,加5C訂價策略不夠低,不利于iPhone總銷量提升,且在消費市場偏好大尺寸訴求下,恐難以吸引龐大換機(jī)需求,統(tǒng)一投顧指出,短期上,軟板廠仍有業(yè)績動能,但10至11月新機(jī)鋪貨需求后,伴隨而來的將是面臨淡季及庫存調(diào)整問題。
軟板上游軟性銅箔基板(FCCL)廠方面,臺虹(8039)8月營收新臺幣9.49億元,月增3.8%,再創(chuàng)歷史新高,并優(yōu)于預(yù)期,因FCCL需求佳,加上近期中國大陸太陽能補助優(yōu)于預(yù)期,太陽能背板部分拉貨力道佳。新?lián)P科(3144)8月營收1.56億元,月成長5.6%,8月起中國大陸手機(jī)需求回溫,利營收成長。
觀察軟板廠,統(tǒng)一投顧估,臺郡(6269)為蘋果主要軟板供貨商,占臺郡營收6至7成,受惠蘋果拉貨,臺郡第3季、第4季營收將季增25%至35%,但明年上半年庫存恐調(diào)整,短線股價已反映利多,降評等為中立。
統(tǒng)一投顧也指出,F(xiàn)-臻鼎(4958)為全球第三大軟板廠,供應(yīng)AppleiPhone、iPad軟板,占Apple軟板需求供貨比重超過20%,其股價雖已反映拉貨利多,但臻鼎掌握優(yōu)勢,并為iPhone5S指紋辨識軟板供貨商,后續(xù)可持續(xù)布局。
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